台州股票配资 餐饮供应链行业深度报告
在电力消费方面台州股票配资，2023年，全国全社会用电量92238亿千瓦时，同比增长6.7%，增速同比提高3.1个百分点，高于GDP增速1.5个百分点。受经济回升及上年同期基数的影响，各季度全社会用电量同比分别增长3.6%、6.4%、6.6%、10.0%，全年增速逐季上升。
国务院总理李强日前主持召开经济形势专家和企业家座谈会时指出，当前影响经济增长的因素较以往更为复杂，经济运行中的困难问题需要下大力气解决。要围绕实现全年经济发展预期目标，进一步实施好宏观政策，持续用力、形成合力，提高政策实施效能，促进经济持续健康发展。
【餐饮供应链行业深度报告-走出至暗时刻-中泰证券】 报告出品方：-中泰证券
核心观点：比照日本，向前看 20-30 年，预制菜或将成为食品成长空间最大的子领 域。我们结合对中日宏观环境、龙头公司财务经营指标和发展战略的定性与定量分 析，深度研究餐饮供应链的商业模式与发展规律。从周期视角切入，回顾历史展望 未来，紧跟原料价格走势与产能投放情况，看好行业长期投资价值。
一、现状：中日餐饮供应链周期之辩。对标日本，预制菜具备穿越周期的潜力，向 前看 20-30 年，预制菜或将成为食品成长空间最大的子领域。日本冷冻食品 BC 两 头接力增长，晚于整体经济增速放缓。中国冷冻调理食品行业景气度波动大，18 年行业迎来机遇期，20 年景气度短暂达峰，4Q23 进入“至暗时刻”。
二、原因：中国餐饮供应链周期之思。（1）需求端：餐饮端行业内卷加剧与家庭端 渠道碎片化使得餐饮供应链企业赚钱效应和订单需求走弱，行业呈现一定“顺周 期”特征，但依旧长期存在渗透率提升机会。（2）供给端：时代红利下超募超投， 同时 23 年初过热的复苏预期加速行业扩容，高折摊倒逼厂家“以价换量”。（3）库 存端：猪价走势影响经销商收益预期，往年进入旺季后厂家伴随猪价上涨顺势提 价，渠道压库意愿较强。4Q23 猪价未见明显反弹，行业价格战激烈，降价预期下 全链路出现层层去库存。
三、展望：中国餐饮供应链周期追踪。需求层面：紧跟原料价格走势，紧盯旺季前 预收款与合同负债。一方面，猪肉等肉类价格侧面反映了终端需求和消费者购买 力，和宏观大周期以及餐饮等消费复苏程度基本同向变化。另一方面，肉类价格走 势影响渠道预期进而作用渠道库存。
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发布于：北京市